Comprendre la BRVM, une note sur 10 à la fois.

Rendre l'analyse des sociétés cotées à la BRVM accessible aux investisseurs débutants d'Afrique de l'Ouest. Chaque société reçoit une note sur 10 et un repère (✅ ⏳ ⚠️) — voici exactement comment ils sont fabriqués.

Les cours proviennent du site officiel de la BRVM, actualisés toutes les 5 minutes pendant les séances. Chaque prix passe un contrôle de cohérence : il est comparé à plusieurs sources et rejeté s'il s'écarte anormalement (validation croisée « 2 sources sur 3 », tolérance ±20 %). Les variations quotidiennes supérieures au plafond réglementaire de la BRVM (7,5 %) sont bloquées en quarantaine le temps d'être confirmées.

Chaque société est évaluée par 8 méthodes complémentaires : Graham (la valeur selon les critères classiques de Benjamin Graham), DCF (la valeur des profits futurs actualisés), DDM (la valeur des dividendes attendus), EPV (la valeur de la capacité bénéficiaire actuelle, sans pari sur la croissance), Buffett (les critères de qualité chers à Warren Buffett), Reverse DCF (quelles attentes de croissance le prix actuel suppose-t-il ?), Relatif (la cherté comparée aux sociétés similaires) et Technique (la dynamique récente du cours).

Sociétés sans dividende : une société qui ne verse pas de dividende ne peut pas obtenir la note maximale. Le modèle DDM devient « non applicable » et ses points ne sont pas redistribués aux autres modèles — un choix assumé pour ne pas survaloriser une action sans revenu distribué.

Les 8 modèles produisent une note sur 10. Sans conseil précédent, le repère se lit ainsi : 7,5/10 ou plus → Intéressant ; de 5/10 à moins de 7,5/10 → À surveiller ; en dessous de 5/10 → Prudence. Pour qu'une société ne change pas de conseil sur de petites variations, un amortisseur garde le conseil précédent tant que la note reste proche du seuil. Si le conseil précédent est Intéressant, il le reste tant que la note est ≥ 7,2/10 ; en dessous de 7,2/10, le repère est recalculé avec les seuils ci-dessus. Si le conseil précédent est À surveiller, on le quitte vers Prudence si la note est sous 4,7/10, et vers Intéressant dès 7,5/10. Si le conseil précédent est Prudence, il le reste tant que la note est sous 5,3/10 ; on le quitte dès 5,3/10, et le repère est alors recalculé avec les seuils ci-dessus. Exemple : ETIT le 04/10, notée 7,3, est restée Intéressant car ≥ 7,2. Si le prix d'une société est en quarantaine, aucun conseil n'est affiché.

05/10/2026 — description de l'amortisseur alignée sur le calcul réel ; aucune note ni aucun conseil ne change.

Le prix cible n'entre pas dans la note sur 10. Il ne change pas le conseil (Intéressant, À surveiller, Prudence). C'est une indication : elle compare le cours du jour à un prix estimé, rien de plus.

Ce prix estimé est la moyenne de trois calculs, quand les chiffres existent. La règle est la même pour toutes les sociétés. Elle n'utilise pas un P/E ni un P/B différent selon le secteur.

1. Graham. On calcule √(22,5 × bénéfice par action × actif net par action). Le 22,5 est la constante classique de Benjamin Graham, enregistrée dans le programme. Elle est la même pour tout le monde. Ce n'est pas un chiffre lu sur le marché du jour.

2. Bénéfice × 10. On divise le bénéfice par action par 0,10. Ce 10 est une règle fixe, enregistrée elle aussi. Une banque et une société agricole ont le même multiple. Ce n'est pas le P/E du cours du jour, et ce n'est pas un P/E saisi à la main par secteur.

3. Actif net × ROE ÷ 10. On multiplie l'actif net par action par le ROE, puis on divise par 10. Le 10 est encore la même règle fixe.

Données du jour. Le cours sert seulement à mesurer l'écart : (prix cible ÷ cours − 1). Le prix cible ne recopie pas ce cours. S'il le faisait, l'écart serait toujours nul.

Chiffres de la société déjà rassemblés. Le bénéfice par action et l'actif net par action viennent du dernier rapport ou du bulletin de la cote. Le ROE vient du rapport annuel quand il est disponible, sinon d'une valeur enregistrée dans le programme. Si l'un manque, on laisse tomber le calcul qui en a besoin et on fait la moyenne des autres.

Repères enregistrés, les mêmes pour tous. Le 10 et le 22,5. Ils ne changent pas d'un jour à l'autre, et ils ne sont pas recalculés sur les cours de la séance.

Plus de 30 % → Forte décote. De 10 % à 30 % → Décote modérée. De −10 % à +10 % → Proche du prix cible. En dessous de −10 % → Au-dessus du prix cible. L'écran dit « Prix cible non affiché : comptes à vérifier » seulement si le prix cible vaut moins du tiers du cours, ou plus de 3 fois le cours. Le montant et l'écart ne sont alors pas affichés. Un grand écart, à lui seul, ne retire pas le libellé.

Sans bénéfice ni ROE exploitables, il n'y a pas de prix cible. Sans bénéfice, seul le calcul actif net × ROE ÷ 10 reste possible. Un dividende exceptionnel (vente d'actif, élément non récurrent) retire aussi le prix cible.

04/10/2026 — nombre d'actions et comptes 2025 corrigés pour SMBC, BICC, PRSC, BOAS, BICB, ABJC (source BRVM).

05/10/2026 — nombre d'actions et comptes 2025 corrigés pour ETIT et ORGT (ETI audité, avis BRVM, états IFRS Oragroup).

06/10/2026 — nombre d'actions et comptes 2025 corrigés pour BOAB, BOAM et BOAN (états financiers BRVM). CFAC inchangé : capitaux propres au 31/12/2025 introuvables dans une source officielle.

Prix et classement : toutes les 5 minutes en séance. Actualités : toutes les heures. Historique du Top 3 : chaque jour de bourse à 18h05. Rapports annuels et indicateurs : analysés automatiquement chaque semaine.

Les notes sont calculées automatiquement à partir de données publiques ; aucun analyste ne les revoit une par une. Les modèles reposent sur des hypothèses qui peuvent se tromper, et les données publiées par les sociétés peuvent être incomplètes ou tardives. C'est pourquoi rien ici ne constitue un conseil en investissement : ces notes sont un point de départ pour vos propres recherches, pas une recommandation.